وضعیت افشا اطلاعات شرکت‌ها بعد از بازگشایی

اقتصادآنلاین، آرمان هنرکار؛ بحث درباره میزان شفافیت شرکت‌های بورسی و نحوه بازگشایی نمادها، همچنان یکی از مهم‌ترین چالش‌های بازار سرمایه در شرایط بحرانی محسوب می‌شود. در بخشی از میزگرد اقتصادآنلاین، میثم فدایی، مدیرعامل سابق فرابورس، با اشاره به تفاوت شرایط شرکت‌ها اعلام کرد نمی‌توان از همه ناشران انتظار شفافیت حداکثری یکسان داشت.

در مقابل، محسن خدابخش، نایب رئیس اسبق هیأت مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار، نیز تأکید کرد زمانی که تصمیمی برای بازگشایی وجود ندارد، صرف شفافیت نمی‌تواند مسئله‌ای را حل کند.

اختلاف‌نظر درباره شفافیت شرکت‌ها میثم فدایی در این میزگرد با اشاره به وضعیت شرکت‌های بورسی پس از بحران‌های اخیر اظهار کرد تنها برخی شرکت‌ها به‌طور مستقیم آسیب دیده‌اند و نمی‌توان شرایط همه ناشران را مشابه در نظر گرفت. او تأکید کرد در چنین شرایطی، امکان طراحی یک نسخه واحد برای افشای اطلاعات وجود ندارد و هر شرکت با توجه به وضعیت عملیاتی، ریسک‌ها و شرایط خاص خود باید مورد بررسی قرار گیرد. 

فدایی همچنین گفت حتی سازمان بورس نیز نمی‌تواند برای نحوه افشا، یک «تمپلت مشخص» تعیین کند؛ چراکه ممکن است بعداً درباره جزئیات و نحوه تنظیم همان الگو نیز ابهام و اختلاف‌نظر ایجاد شود. 

شفافیت بدون بازگشایی چه فایده‌ای دارد؟ 

در ادامه این بحث، محسن خدابخش، نایب رئیس اسبق هیأت مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار، به مسئله بازگشایی نمادها اشاره کرد و گفت اگر تصمیمی برای بازگشایی وجود نداشته باشد، صرف انتشار اطلاعات و شفاف‌سازی، مشکل خاصی را حل نخواهد کرد. به گفته او، شفافیت زمانی معنا پیدا می‌کند که در کنار آن امکان تصمیم‌گیری و بازگشت معاملات نیز وجود داشته باشد؛ در غیر این صورت، صرف افشای اطلاعات نمی‌تواند به کاهش نگرانی فعالان بازار منجر شود. چالش بازار سرمایه در شرایط بحرانی بحث درباره میزان افشای اطلاعات شرکت‌ها در شرایط بحرانی، همواره یکی از موضوعات حساس بازار سرمایه بوده است. از یک سو، سهامداران انتظار دارند شرکت‌ها درباره وضعیت مالی و عملیاتی خود شفاف عمل کنند و از سوی دیگر، ناشران و نهاد ناظر معتقدند در برخی شرایط، ارائه اطلاعات کامل با محدودیت‌ها و ریسک‌هایی همراه است. کارشناسان بازار سرمایه معتقدند ایجاد تعادل میان شفافیت، مدیریت ریسک و حفظ ثبات بازار، یکی از دشوارترین وظایف نهاد ناظر در دوره‌های بحرانی محسوب می‌شود؛ مسئله‌ای که همچنان محل اختلاف‌نظر میان مدیران و فعالان بازار باقی مانده است.